在中国,创业投资是一个年轻但不陌生的名词。说它“年轻”,是因为它近几年才在国内兴起;说它“不陌生”,是因为它发展速度如此之快以至于常常被推至舆论的风口浪尖。
有人*之为“魔鬼”。自从它出现后,PE腐败、利益输送以及无序减持等市场乱象有了温床。
但当我们的*线主要被少数暴利、不合规现象所牵动时,创投行业本身具备的“天使”光环也难免被掩盖。我们必须看到,时至今日数万亿的创投资金正在我国创业板建设和中小企业发展过程中发挥着不可替代的作用。
一组数据可以说明问题:截至2011年底,共有281家公司登陆创业板,其中158家公司有创投(包括私募机构)的投资,比例高达56%;158家公司吸引了260家VC/PE的364次投资,投资总额为64.60亿元,平均每家创业板公司有两次以上的VC/PE投资。
事实上,创业投资的诞生与成长,不仅给中国广大创业企业提供了其急需的资金支持,在推动企业规范运作以及帮助企业制定战略规划等方面同样功不可没。
不可否认,创业投资作为新兴行业的助推器、创业企业的孵化器,已成为我国资本市场产业链条上不可或缺的重要一环。
⊙记者 潘圣韬 刘伟 ○编辑 杨刚
“对PE腐败，我们也是深恶痛绝！”
近两年来，随着管理层重拳出击整治IPO乱象，突击入股、代持等PE腐败现象接连浮出水面。一时间，涉案保荐人、机构乃至整个创投行业都遭到大家口诛笔伐。
“被揭开的或许只是冰山一角。”某创投机构负责人对行业中存在的黑幕感触颇深，“这里面涉及的利益关系太深太大了。我们在外面找项目时常遇到这样的狮子大开口：‘你要投这个项目的话先要给我多少钱’。应该说这种现象在业内很普遍。”
在巨大的利益诱惑面前，缺乏道德自律以及较低的违规成本，使得不少从业人员愿意铤而走险。不少业内人士认为，PE腐败的根源并不在商业企业，而是个人道德问题。
“目前PE市场上，越是好的投资项目创投机构在其中的实际话语权越弱。其实，现在很多好的项目，真正具有决定权的不是机构而是个人。”申银万国(微博)投资有限公司副总经理顾永喆说。
而解决PE腐败问题，需要自上而下的机制约束和道德约束。
首先，从大环境讲，杜绝PE腐败有赖于整个社会诚信体系的建立。
“国内缺乏一个诚信方面的数据参考，行业也缺乏准入制度。之前有消息称人民银行正在发起设立一个诚信体系，但这套体系至少现在还没建立起来。当前的行业现状是，什么样的人都能去从事PE。”天津股权投资基金中心总裁王树海指出。
其次，相应的法律法规制度还有待完善。据了解，目前我国有关PE等创投机构的法律法规还是空白，比如PE到底属于哪类机构，怎么样对他进行监管和征税，这些仍不明确。
“虽然国内这个行业实体已经发展起来了，但国家的法律和体系是滞后的。这也间接导致了相关部门监管不到位的现象出现。因为监管需要相关法律法规支撑，没有支撑的监管就会缺乏力度。”王树海认为。
而就创投机构自身层面而言，则需要相应的薪酬激励以及约束机制。“薪酬水平要让他觉得踏踏实实在台面上赚钱也还不错，至少可以实现个人价值，没有必要为了贪眼前的50万，放弃以后可能上百万的年薪。”顾永喆表示。
实际上，记者了解到，站在团队利益的角度，很多创投机构自身也存在强烈的反腐诉求。
“如果你把公司‘卖了’，用的资金是客户的钱、公司的钱，最后所有的团队成员要为你一个人或者两个人的行为来埋单，我们对此也是深恶痛绝的。同时，这对公司商业信誉的危害也是极大。”顾永喆坦言。
